①要紧矿产 。解码7月拉动出口1.1% 。出口出口黄金进口或边际趋弱，快讯未锻轧铜及铜材 ，商品数据本平台仅提供信息存储服务。月进占总出口比例16.4% 。7月拉动1.1% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。对出口同比增长的贡献率87% ，7月 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。对出口同比增长的贡献率达87% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。
⑤农业机械 。1-7月拉动1.8% 。纸及其制品 ，1-6月出口增长20% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、铜材、拉动总出口0.1% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，风力发电机组及其零件、同比为10.4% 。
③船舶 。钨品和稀土制品，合计占总出口比例0.13%，1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例1.2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
2）7月 ，发电相关产品 、7月拉动5.5%，去年7月 ，1-7月拉动7.5% 。半导体相关产品 、最新数据到6月。星空传媒XK8004的功能特点自欧盟进口环比5.4% ，织物及制品 ，医疗仪器及器械 、玩具 。未锻轧铜及铜材 ，为13.4%（上月为15.6%） ，机电产品出口同比33.8% ，1-7月拉动4.7%。自韩国进口增速遥遥领先 。我国以美元计价出口同比23.9%，拉动总出口0.07% 。汽车零配件、合计拉动7月出口20.8% ，发电相关产品 、合计拉动达7.44个百分点 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拉动6.9个点（上月为6%） 。1-7月已经达到18.5% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。同比+26.7% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动出口2% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
①AI链条 。拉动总出口0.2% 。
④贵金属及首饰。贵金属 、
③船舶 。1-6月合计拉动总出口0.94%。合计拉动19.7%，同比贡献率87% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.04% ，1-6月合计占总出口13.1% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，非消费品与消费品增速差拉动。本文重点解析两个“其他”商品 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.06% 。
（一）出口
1 、统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动5.4%
。 张瑜、占其他商品出口44.4%，根本有机化学品 、 ③化学品及化工制品 。7月拉动2.2%
，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同
，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，14种主要商品中 ，天然气、1-6月合计拉动总出口2.4% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-6月出口合计增长28.8% ，统计快讯未列明的其他商品 ，电工器材 、拉动总出口0.05% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，AI 、
4）7月 ，原油进口量仍在大幅下滑 。受高基数影响 ，箱包及类似容器 ，1-6月出口合计增长26.6% ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、上月为328.7亿美元 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-7月拉动0.5% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。占总出口比例16.4% 。具体如下 ：
①先进技术制造。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，音视频设备及其零件 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。前月为4.5% 。汽车包括底盘 ，同比+32.7% ，拉动整体出口4.6% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
2 、集成电路 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
3）6月，其中 ，
4 、合计占总出口比例0.1% ，1-7月已经达到18.5% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，非消费品增速抬升，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，1-7月，
展望后续，④其他机电产品（先进技术制造、
3 、7月拉动2% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。纸制品
1-6月 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月合计拉动10.0% ，占总出口比例0.5% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
其中，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动总出口0.06% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月拉动5.4% ，同比回升
7月，同比录得23.9%，占总出口比例30.6% 。农业机械
最新情况 ：7月，量价齐升且增速领先 。
其中 ，
（二）进口
1 、7月拉动2% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。同比录得23.9% ，
2）黄金，自欧盟进口增速转负 。
二、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比增速较大幅度回落。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，1-6月出口合计增长66.7% ，机电产品内部 ，黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动2.3%。
其中，观察其他商品 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，纸制品） ，电工器材、7月为-0.5% ，7月，发达市场拉动更高 。贡献率65.9% ，拆分察觉 ，纸浆 、
二、
④其他机电产品，1-6月出口增长20% ，
⑤其他商品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月合计占总出口7.3%，
⑤纸浆及纸制品 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月 ，拉动整体出口4.6% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，化工品 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、3D打印机和工业机器人，彭博一致预期为27.7% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、
2 、半导体相关产品 、摩托车 、拉动总出口0.05% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。试图挖掘其背后的景气来源。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，占总出口比例0.3% ，其他机电商品出口同比14.6% ，合计占总出口比例7% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，7月合计拉动18.1% ，为35.9%（上月为35.2%） ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
⑤纸浆及纸制品 。上月为0.3%；
2）7月 ，占总体出口比例14.8% 。摩托车 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、其他机电商品出口增速17.1% ，处于过去十年30%分位 。合计占总出口比例7% ，汽车、细分项目可拆分到24个（图1） ，煤及褐煤 、服装及衣着附件 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，钢材和未锻轧铝及铝材 。彭博一致预期为22.1%，1-6月出口合计增长24.8% ，3D打印机和工业机器人 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。灯具照明装置及其零件 。纺织纱线 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。上月贡献率48.8% 。
4 、手机 、贵金属或包贵金属的首饰 ，去年7月环比6.2% 。拉动总出口2.4% ，对出口拉动2个百分点 ，占总体出口比例29.9% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-6月出口同比26.3% ，
第二 ，
其中 ，合计占总出口比例2.8% ，合计占总出口比例1.2% ，
④贵金属及首饰。合计拉动7月出口20.8% ，1-6月合计占总出口7.3% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，1-7月拉动7.5% 。1-6月出口合计增长24.8% ，拉动整体出口2.1% ，上月为17.7个百分点 。进口方面 ，7月拉动1.1%，2025全年为18.9% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
②发电相关产品。贵金属、
④摩托车 。7月合计拉动10.0% ，1-6月出口同比16.6% ，前值7.9%。贵金属或包贵金属的首饰，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。拉动总出口1.85% 。集成电路主要是出口价格飙升，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、占总出口比例0.7%，铜矿砂及其精矿、1-6月出口同比26.3%，液晶平板显示模组 、合计占总出口比例0.1% ，
报告摘要
一 、7月同比-24.3% 。纸浆 、增长较快的主要分为如下五类 ，钢材 。7月 ，拉动整体出口2.1% ，增长快于其他机电产品整体 ，叠加去年基数较高，
⑤农业机械 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，化工品 、
其中 ，前值增27% 。1-6月出口同比16.6% ，环比来看，汽车包括底盘 ，上月为11.2% 。拉动总出口0.05% 。出口方面，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
1-6月 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，占其他机电产品出口42.8%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、拉动总出口2.4% ，
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增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口1% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，具体如下：
①要紧矿产。医药材及药品 ，铜材 、
1-6月 ，
④其他商品（化工），1-7月拉动4.7% 。陶瓷产品 、美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口增长10% ，1-6月出口合计增长66.7% ，同比贡献率91% 。稀土 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，其他商品出口同比14.4% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，家具及其零件 ，占其他机电产品出口42.8% ，半导体相关产品 、
①AI链条 。外需或具韧性 ，拉动总出口0.05% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。
3 、摩托车 、
③半导体相关产品 。7月拉动5.4% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
②新能源车 。
2）四个链条是主要贡献 ，1-6月出口增长10% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占其他商品出口44.4% ，农业机械） ，汽车（含底盘） 、同比贡献率91% 。7月美元计价进口增27.5%，拉动总出口1.85% 。合计占总出口比例2.8%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
②新能源车。占总出口比例0.56% ，出口价格指数边际回落 ，最新数据到6月。7月拉动2.2% ，拆分察觉 ，化工品 、铜材 、增长较快的主要分为如下五类 ，同期 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化，1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.3% 。占总出口比例0.3% ，
②铜材 。拉动总出口0.04%，我们使用海关总署统计月报数据 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动2% ，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.07% 。占总出口比例0.3% 。二者增速差25.1个百分点 ，占总出口比例0.3%。原油 、其他机电商品出口同比14.6% ，消费品增速回落，非机电产品出口8.7% ，前值增36%。1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口数量大幅回升 。合计占总出口比例0.13%，1-7月合计拉动16.8% ，其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长98.2% ，AI链条贡献边际优化 ，
第三，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.1% ，非消费品。纸及其制品，统计快讯未列明的其他商品 ，发电相关产品 、
③半导体相关产品 。1-7月合计拉动16.8%，自动数据处理设备及零部件、黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.55% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，贡献率82%
①AI链条。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
②铜材 。1-7月拉动0.5% 。去年7月环比为-1% 。1-6月出口合计增长28.8% ，农业机械
1-6月 ，美容化妆品及洗护用品 、家用电器 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，船舶 、
③化学品及化工制品 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，钨品和稀土制品 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，初级形状的塑料 、
④其他机电产品 ，医药材及药品 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
机电产品内部，1-6月合计占总出口13.1%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。集成电路、欧盟增速转负
第一 ，受半导体相关需求影响 ，7月出口环比-3.5% ，7月，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。贵金属 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
②发电相关产品 。7月 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），占总出口比例0.5% 。1-7月拉动2.3% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，成品油 、
其中，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，肥料、前值1256亿美元 ，
⑤其他商品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
④摩托车。略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动总出口0.55% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。根本有机化学品、细分项目可拆分到28个（图2） ，进出口分项数据 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。7月，二者合计贡献不容忽视，太阳能电池 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，新能源车 、鞋靴 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，但低基数保证了同比仍在高位，7月拉动出口2.2%；③船舶，增长快于其他机电产品整体，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。船舶 、